核心观点
　　全球原油市场呈现需求疲软与供应过剩并存的格局。需求端，全球经济复苏动能不足，国际能源署（IEA）最新报告下调2025年全球石油需求增长预期至110万桶/日，较此前减少20万桶/日。供应端，OPEC+成员国计划逐步增产，叠加美国页岩油产量维持高位，市场对供应过剩的预期升温。