宏观方面：（1）中国4月社会消费品零售总额同比放缓至5.1%；中国4月规模以上工业增加值同比增长6.1%，工业机器人、新能源汽车产量加速增长。（2）中国5月五年期贷款市场报价利率(LPR)下调10bp至3.5%，中国5月一年期贷款市场报价利率(LPR)下调10bp至3%。近期地缘政治风险升温、美债偿还危机引发担忧，市场避险情绪略有升温。
　　供应端：铅精矿国产加工费下调50元/吨至600元/吨，进口加工费下调5美元/干吨至-35美元/干吨，进口矿供应不足叠加近期其他含铅物料及粗铅供应偏紧的情况影响，铅精矿需求缺口扩大，加工费出现下调；再生铅厂集体下调废电回收价格，废料成本松动，然考虑到再生新投建产能仍在落地，且待复产规模较大，废电供应矛盾短期难以解决。原生端方面，成本压力明显增大，整体生产平稳。再生端，成本压力小幅缓解，然亏损仍较大，上周补库后原料库存尚可叠加新投产能落地，再生产量较难维持减势。
　　需求端：蓄电池企业然淡季态势不改，本周步入端午节假期，下游或出现月末盘库、放假等情况，开工或出现下滑。随着淡季深入，短期需求或仍维持较弱势。
　　库存：截至5月23日，铅锭社库为4.84万吨，较上周减少0.7万吨。交割后货源重新流入市场，下游企业低位接货下，社库出现下滑。
　　总体来看：废电供应矛盾短期僵持，仍难解决，因此铅价支撑仍存，然由于步入淡季，需求较弱，短期利多因素有限，因此预计铅价支撑位震荡运行