过去一周，三大美股指数均下跌超过2%，恒科下跌0.7%，恒生中国企业和恒生指数分别上涨1.4%和1.1%。10年美债利率周涨跌+5bps，黄金价格周度上涨3.5%，年初至今涨幅26.3%。
　　过去一周重点宏观新闻：1）特朗普：6月1日起对欧盟征收50%关税。美国总统特朗普表示，与欧盟的谈判进展缓慢，重申对欧盟汽车政策的批评，欧盟一直在占美国便宜。美国不能在欧盟销售汽车很“不好”，6月1日起对欧盟征收50%关税。如果他们在这里建工厂，可以讨论延期。2）美国4月成屋销售再度放缓，中位数房价创同期新高。美国全国房地产经纪人协会(NAR)发布的最新数据显示，2025年4月美国成屋销售环比下滑0.5%，经季节调整后的年化销售总量为400万套，较去年同期下降2%。3）美国制造业PMI强劲反弹至52.3，创三个月新高。标普全球最新公布的数据显示，2025年5月美国制造业PMI初值升至52.3，创下三个月新高。
　　过去一周港股板块及个股热点事件一览：1）5月21日，百度发布2025年一季度财报。财报显示，百度一季度实现总营收325亿元，同比增长3%，百度核心收入为255亿元，同比增长7%，均超市场预期。归属于百度核心的净利润同比增48%至76.3亿元。2）雷军：小米YU7预计7月正式上市。5月22日，小米集团董事长雷军发文称，YU7预计7月正式上市，5月22日晚预发布会，不会公布正式价钱，也不会开启小定。3）阿里影业拟更名大麦娱乐控股。5月21日，阿里影业宣布拟将公司更名为"大麦娱乐控股有限公司"，新名称需经特别股东大会及百慕大公司注册处批准。4）钟睒睒：不反对代工，但农夫山泉目前所有产品是无法代工的。钟睒睒股东大会称对农夫山泉而言，代工行不通，公司对水源地有极高依赖，从管线铺设、原水处理、灌装设备到每一瓶标签的粘贴，背后是极其复杂的标准流程。5）比亚迪股份创新高，比亚迪欧洲销量首超特斯拉，下月将进入恒科指数。比亚迪股份再创历史新高。据财联社报道，比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉，超越了这个长期主导欧洲电动汽车市场的美国品牌。此外，下月将进入恒科指数。
　　过去一周美股板块及个股热点事件一览：1）特朗普：对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。据财联社，特朗普表示，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。特朗普警告称若三星产品非美国制造，将征收25%关税。若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。特朗普称将在六月底前对苹果和三星征收关税。2）美国拟向雪佛龙发放委内瑞拉最低限度维护许可。据知情人士透露，特朗普政府正准备向雪佛龙公司发放一份用途严格受限的许可证，允许这家石油生产商在委内瑞拉开展必要业务的最低限度维护工作。3）甲骨文将砸400亿美元采购英伟达芯片，为“星际之门”数据中心“输血”。英国《金融时报》周五消息称，甲骨文公司将斥资约400亿美元采购英伟达高性能芯片，为OpenAI新建的美国数据中心提供算力支持。4）传Wolfspeed数周内申请破产。周三，wolfspeed开盘暴跌66%，一度触发临时停牌。消息面上，据华尔街日报援引知情人士消息称，半导体碳化硅晶圆龙头Wolfspeed一直无法解决债务危机。5）传台积电先进制程将涨价2nm工艺晶圆涨价10%。据知情人士透露，台积电计划很快提高其先进制造节点之一的价格。知情人士称，未来几周晶圆价格将进一步飙升，这主要源于台积电在美国等海外地区建设晶圆厂成本上升。
　　风险提示：宏观经济波动风险，地缘政治风险，汇率波动风险等。