品种：碳酸锂
　　本周看法：弱势不改，承压运行
　　上周看法：三重错配，锂价重心下移
　　周度建议：建议投资者可逢高做空
　　逻辑判断：
　　1.宏观：5月21日，张掖市人民政府对张掖经开区金属锂项目进行招商推介，据悉该项目概况为建设工业锂生产线，同步建设办公楼、厂房及相关附属设施。投资估算为5.6亿元。效益预测为项目建成后，预计年产值3亿元。当前该项目进展为谋划筹备阶段。
　　2.利润：截止5月23日，据钢联数据称，碳酸锂平均成本7.2（-0.3）万元/吨，生产利润为-0.94（-0.1）万元/吨，仍处于盈亏平衡点下方。其中外采锂辉石生产成本为6.2（-0.3）万元/吨，生产毛利为541元/吨。外采锂云母生产成本为7.4（-0.1）万元/吨，生产毛利为-1.1（+0.07）万元/吨。
　　3.供给：由隆众资讯得，4月碳酸锂月度产量70640吨，同比增长40.4%，环比下滑0.87%；5月23号当周碳酸锂产能利用率为62.5%，同比增长2.95%，环比不变。4月碳酸锂进口量为2.8万吨，环比增长56.3%，同比下滑33.6%。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美。其中4月智利向中国出口2.02万吨，同比下滑18.1%，环比增长29.2%。从进口金额来看，3月份进口金额为2.7亿美元。
　　4.需求：5月23日当周，三元材料产能利用率为49.2%，环比不变，同比下滑7.88%；4月磷酸铁锂的月度产能利用率为58.39%，同比增加5.54%，环比增长1.01%。据乘联分会，5月1-18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，较去年5月同期增长32%，较上月同期增长15%，全国新能源市场零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%;5月1-18日，全国乘用车厂商新能源批发46.7万辆，较去年5月同期增长23%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率54.4%今年以来累计批发444.8万辆，同比增长40%。
　　5.库存：截至5月23日，周度库存为131779（-141）实物吨，其中冶炼厂库存57015（+493）实物吨，下游库存40864（-564）实物吨，其他环节库存33900（-70）实物吨。4月月度库存为96202实物吨，同比增长51%，环比增长7%；其中下游库存45169（+5876）实物吨，冶炼厂库存51033（+256）实物吨。
　　6.基差与价差：Lc2507合约期现货基差周内走弱，周五现货呈现升水状态。5月23日基差为2040元/吨，环比-810元/吨。09-11价差-360元/吨，变化不大整体结构呈现Contango结构。
　　结论：
　　上周碳酸锂主力合约多空博弈激烈，期价最终直逼6万元整数大关。从基本面来看变化不大，维持供需双弱格局，当前市场呈现三重错配问题仍未解决（上游矿石加速下跌与冶炼产能刚性释放的错配、中游库存高企与下游补库意愿薄弱的错配、政策刺激预期与现实消费疲软的错配）。短期内6万元整数关口存破位预期，重点关注有效破位之后能否触发冶炼厂大规模减产，投资者可逢高沽空但切忌追空。