【核心矛盾】
　　短期盘面整体窄幅震荡。目前市场逻辑无明显上升驱动，宏观情绪影响有所消散，现货成交较为平静。镍矿方面供应有增量预期，菲律宾雨季影响逐步减弱，底部有所松动。镍铁价格止跌回调，后续或带来一定支撑。新能源链路逢下游采购周期，后续走势或偏强。后续可关注镍合约若对外资开放产生的影响。宏观层面着重关注后续关税政策走势带来的影响。
　　【利多解读】
　　中美贸易达成关税协议
　　菲律宾政府拟于2025年6月禁止镍矿出口
　　新能源下游采购需求上移
　　【利空解读】
　　菲律宾雨季尾声，矿端供应逐步增加
　　不锈钢库存持续处于高位，需求无明显起色