铝锭：成本端扰动支撑价格关注下游开工
　　逻辑：上周铝价偏强震荡。宏观上美国再次威胁升级贸易冲突，建议从6月1日起对欧盟加征50%的关税，投资者纷纷抛售美元，再次引发了对关税对世界经济和全球贸易影响的担忧。基本面来看，上周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，各板块延续分化态势。铝线缆开工微跌0.4%仍处高位，赶工周期支撑排产，出口以东南亚及南美为主。铝型材开工降0.5个百分点至56%，区域分化显著。新能源汽车铝箔需求稳健但传统领域承压，出口窗口期或成短期变量。再生铝开工续降0.4个百分点至54.6%，中小型企业受订单萎缩冲击明显。5月26日国内主流消费地电解铝锭库存53.4万吨，较上周四下降2.3万吨，环比上周一下降5.1万吨。因5月国内运输整体维持畅顺，叠加淡季出库有走弱预期，5月底6月初国内主流消费地流通或渐趋宽松；但近两周国内铝锭在途货量依然偏少，周内仍有持续去库预期，而后续实际库存表现与预期是否会发生偏差，未来两周或成为关键阶段。
　　观点：矿端扰动从成本端支撑价格，需关注消息面扰动发展，以及步入淡季库存的积累压力，短期铝价成本端支撑加强。
　　后期关注/市场风险：关注地缘危机发展、宏观政策落地、供给放量情况、消费释放情况。