京东方精电有限公司，前身为精电国际有限公司，于1978年在香港成立，并在1991年于香港交易所上市。2016年，京东方集团战略入股，成为其第一大股东，此后公司更名为京东方精电，迎来全新发展阶段。公司核心业务聚焦于汽车显示器和工业显示器领域。
　　2024年京东方精电业绩呈现出收益增长但利润承压的态势。该集团年度取得收益134.49亿港元，同比大增25%，成功突破百亿级人民币大关，这主要得益于新能源汽车需求的显著增长，以及其在客户服务、质量把控和产能提升方面的成果。从业务板块来看，汽车显示屏业务是绝对的营收担当，收益达126.6亿港元，较2023年增加30%，占集团总收益的94%。这一方面是因为国内新能源汽车渗透率超50%，带动大尺寸（8寸及以上）及高端显示技术（如LTPS/OXIDE）需求攀升；工业显示屏业务则表现欠佳，收入为7.9亿港币，同比减少约25%，仅占集团整体收益约6%。另一方面，京东方精电全球车载显示模组市场份额领先，客户覆盖中国前20大汽车制造商及海外头部车企，与新能源车企建立了战略合作。
　　在汽车显示方面，凭借TFT技术，公司产品广泛应用于各类汽车，是全球领先的汽车行业显示解决方案提供商之一，车载显示出货量及出货面积位居全球前列，尤其在中大尺寸车载显示市场优势显著。公司不仅能提供标准化产品，还可根据客户需求定制，产品覆盖2英寸至50英寸，涵盖全尺寸产品系列，且在OLED、BDCell、Mini-LED、多联屏、全贴合等技术领域不断创新。目前，其产品已应用于中国、美国、德国、英国、日本、韩国等主流汽车品牌。在工业显示领域，京东方精电早期凭借被动单色显示屏在行业中占据重要地位，随着行业趋势向TFT显示产品转移，公司积极布局，将单色显示产品布局高端市场，大力发展TFT显示业务，目前其TFT显示产品已应用于家庭自动化、高端白色家电等领域，并向物联网方向拓展。
　　投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。预计2025-2027年公司实现营业收入160.48/188.79/217.51亿港币，实现归母净利润5.17/7.15/8.75亿港币，对应PE为8.94/6.46/5.28。
　　风险提示：下游市场需求增长不及预期、行业竞争格局恶化；