美国财政赤字担忧上升，6月1日欧美贸易摩擦升级窗口，前期回调的金价或有反弹动能。
　　国内：震荡延续，风格轮动中寻机会
　　本周A股市场“先扬后抑”：周初，得益于4月经济数据韧性，以及年内首次LPR下调这一利好消息，上证指数一度走出三连阳。随后，在缺乏消息面催化下，市场情绪出现回落。
　　4月份经济增长韧性足。虽然经济动能相比3月份有所减弱，但值得关注的是，随着中美关税摩擦逐渐缓和，加上各项稳增长政策正逐步落地，二季度经济面临的压力有希望减轻。
　　央行降准和定向降息等总量与结构性工具落地，确保了市场流动性维持合理。近两周，1年期Shibor利率再度下探1.67%的年内低点，之后在1.67%-1.68%区间窄幅震荡。
　　往后看，随着中美贸易关系趋向缓和，类平准基金工具在关键点位发挥风险对冲作用，有效抑制市场非理性波动。这种“政策底”的明确化，与财政政策方向清晰化形成协同，共同托底市场风险偏好。更重要的是，现在A股市场和全球其他新兴市场相比，存在着明显的估值折价。再加上全球配置型资金有可能持续流入，短期市场震荡修复格局没有变化。
　　方向上，由于近期风格切换较为频繁，大盘小盘轮番占优，均衡配置或是较优策略：（1）红利板块：外部不确定性上市，业绩确定性相对强，股息回报整体稳定，具备防御优势；（2）科技板块：中期市场主线机器人，人工智能，AI端侧、国产算力等；（3）消费板块，近期宠物经济、美容护理等细分表现突出，关注低估高成长方向的持续估值修复潜力。