沪铜：
　　沪铜今日低开低走日内承压。艾芬豪报告刚果地震造成卡库拉铜矿部分矿区暂停生产，自由港报告去年因火灾停产的马尼亚炼厂将在6月底投产，预计将在12月达到满负荷，南非出现港口工会罢工，关注后续是否对铜发货造成影响。世界金属统计局(WBMS)最新数据报告显示,2025年3月，全球精炼铜产量为251.35万吨,消费量为249.3万吨，供应过剩2.05万吨。供给端，截止5月19日，现货粗炼费(TC)-43.03美元/千吨，现货精炼费(RC)-4.30美分/磅，冶炼厂加工费负值扩大有所放缓，由于附产品的利润弥补，实质性减产尚未推进。目前对铜供应端的压力维持在预期偏紧，精废价差目前在合理水平，废铜4月进口量环比上行，随着废铜制杆开工率出现下移，预计后续废铜进口量季节性走弱;库存端，上期所铜库存累库后又出现快速去库，但目前看后续去化能力有限，虹吸铜效应下，美铜依然继续大幅增加库存。需求端，下游需求边际放缓，终端动能减弱。截至2025年3月，电解铜表观消费137.24万吨，相比上月涨跌+9.38万吨，涨跌幅7.34%。五月进入需求淡季阶段，预计表观消费量减少。整体来说，美债问题带来市场风险偏紧格局，供应端过剩压力显现，进入五月需求端走弱，进入刚需采买的节奏，高价货接受力度不足，铜价承压运行。