行情要点
　　国产锌精矿供给增量有限,6月预计主要看进口矿到港情况，以及俄罗斯OZ矿的到港量。需求上，万洋、云铜实际开工还未知数，6月需求有可能不及预期。当前供需趋势过渡阶段下，看炼厂和矿山实际供需关系以及各家的库存情况来定，整体趋势上下个月有可能持平和上涨情况均有。
　　二十年期美债拍卖结果不佳，得标利率突破5%,几乎是该期限自五年前推出以来表现最差的一次，长期美债收益率飙升、带崩美股，避险情绪升温，压制有色周后期走势回落。
　　近期南方两家大型冶炼厂复产，国产锌锭供应存增加预期，但淡季需求预期偏弱，订单表现疲软的现状下，下游厂家多保持按需采购为主，预估下周需求端难有明显改善预期。
　　周度观点
　　宏观：美国关税战的贸易紧张局面虽有短暂缓和，但经济前景仍不容乐观，美国消费者信心连续5个月下降，经济负面效应持续显现，投资者担忧美国正面临“低增长、高通胀”风险，避险情绪走强下，周内锌价承压偏弱。俄乌谈判以失败告终，地缘政治风险忧虑不减。尽管美国经济短期数据尚属稳健，但投资者仍担忧其面临多个风险因素叠加，包括财政赤字扩大以及通胀压力反复，美联储以及美国政府需要在这之间寻找平衡，大宗市场避险情绪短期依旧偏强。
　　供应：原料方面，目前炼厂原料维持安全水平内，供给宽松状态维持到7月份；成品方面，据百川盈孚统计，近期国内冶炼厂检修与复产并存，南方两家大厂复产后，整体供应量仍以增加为主。下周云南某锌厂家开始检修，持续时间一个月，料下周华东现货市场供应量级或将有所增加，华南及华北市场或将维持当前情况。重点关注前期检修冶炼厂是否提前复产，以及近期国家对重金属超标以及战略金属出口管制力度超常，是否对国内锌冶炼厂生产造成实际影响。
　　需求：淡季需求预期偏弱，订单表现疲软的现状下，下游各板块原料仅保持按需采购，预估下周需求端难有明显改善预期。下游分看：预估下周氧化锌厂家开工率小幅下调，近期下游制品厂对氧化锌采购维持刚需，国内轮胎企业成品库存去库缓慢，导致行业开工维持低位，一定程度上抑制了氧化锌市场；预计下周锌合金厂家开工小幅下行，在传统消费淡季背景下，压铸锌合金下游市场需求表现疲软，维持刚需少量采购为主，厂家对后市发展信心普遍不佳，后续生产或将维持弱势运行为主；预计镀锌板下周开工率环比下行，后市市场供需面或进一步利空行情。
　　库存：整体库存低位，截至5月23日，LME锌交割库存报15.35万吨，库存去化，上期所库存1774吨，仍低于均值。
　　总结：下周锌价或仍维持区间震荡走势，关注宏观风险扰动，现货市场随着冶炼端复产增量，社会库存或将停止去化，需求面尽显淡季成色，基本面偏空压制锌价。
　　策略：建议期货zn2507区间操作，参考逢高沽空，参考压力位24000附近，或逢高价卖出看涨期权。