纯碱观点
　　库存：截止到2025年5月22日，国内纯碱厂家总库存167.68万吨。其中，轻质纯碱83.28万吨，重质纯碱84.40万吨。企业库存波动不大，企业涨跌均有，区域不同。
　　供应：截止到2025年5月22日，国内纯碱产量66.38万吨，环比下跌1.39万吨，跌幅2.04%。其中，轻质碱产量30.38万吨，环比下跌0.40万吨。重质碱产量36万吨，环比下跌0.99万吨。检修如期而至，供应呈现下降。
　　需求：本周中国纯碱企业出货量69.90万吨，环比增加4.81%；纯碱整体出货率为105.30%，环比+6.88个百分点。周内，纯碱企业供应继续下降，企业发货订单为主，整体出货率平衡偏上。
　　观点：上周碱企开工率和产量环比继续回落，供应减少后企业发货率环比上升，厂家库存环比微降。近期碱企检修逐渐减少，产量降幅放缓，同时下游需求并未出现改善，厂家库存高位去库空间有限，目前检修带来的供应缩量对市场提振作用有限，中长期供需宽松格局压制较为明显，预计盘面延续弱势震荡运行。
　　操作上，反弹偏空交易，或轻仓卖出虚值看涨期权