基本面观点
　　现货：周内生猪现货价格窄幅震荡，整体走势趋于平稳。据我的农产品网数据显示，全国生猪出栏均价为14.46元/公斤，较上周价格下跌0.25元/公斤，环比下跌1.70%，同比下降8.42%，低价区报13.80元/公斤。近期随着气温升高，下游对高价订单的接受能力有限，终端消费进一步转弱，市场看跌预期逐渐增强。不过随着猪价回落，或有二育入场支撑。同时屠企为控制库存和成本，采取主动缩量挺价策略，故猪价暂并未出现明显下跌，再次陷入僵持状态，价格整体波动幅度较小。
　　产能：据国家统计据数据显示，2025年3月末能繁母猪存栏为4039万头，较24年12月末的4078万头减少39万头，季度环比降幅为0.96%；据了解当前养殖户大多选择主动淘汰母猪来应对下半年仔猪市场的不确定性。能繁母猪小幅下滑，但仍比3900万头的正常保有量多139万头，属于绿色区域，且为产能正常波动。另一方面，近几年母猪生产效率持续提升，2024年以来PSY（母猪提供断奶仔猪数）比往年又提高约0.6头。目前生猪产能充足，后期生猪出栏压力依然较大，新生仔猪数量也高于去年同期，若猪肉消费不出现明显增长，2025年9月份之前猪价上涨空间或有限。同时养殖端在有利润的情况下，产能主动调减意愿偏弱，仍以产能优化更替为主，期货盘面屡屡冲高回落亦对此有所反馈。目前养殖端补栏相对谨慎，二育仅零星入场。后市需重点关注规模场出栏计划调整、市场情绪变化、终端需求增量、出栏体重调整、二育动态及冻品库存等因素