投资要点：
　　2025年上半年海外市场主要ESG政策：
　　欧洲：由于重振欧盟竞争力的经济需求以及欧盟内部的政党偏好和政治环境变化，欧盟当前更加注重可持续发展与竞争力关系的平衡。2025年，欧盟通过《综合法案》简化多项ESG法规，降低企业合规成本。同时欧盟并未放弃绿色产业话语权的争夺，未来可能以多种形式继续构建其绿色贸易壁垒。可持续投资方面，2025年内可持续基金监管或迎来重大变化。
　　美国：特朗普在ESG问题上的立场，根植于其“美国优先”的经济战略，在多项政策上出现后退现象，两党及州层面分歧加剧。重点关注美国后撤背景下，中国在全球绿色产业发展及气候治理等领域的竞争力机会与话语权提升。
　　2025年上半年中国主要ESG政策及实践：2025年中国在ESG相关领域保持政策定力，持续推进气候行动、可持续信息披露、碳市场建设等政策主线。在资本市场高质量发展的总体政策目标下，持续打造具有中国特色的可持续发展理论。此外，中国积极参与全球气候治理，与其他主要资本市场的合作进一步加深，为我国进一步争取全球可持续发展话语权创造有利条件。
　　打造“五篇大文章”特色理论体系：中国提出的金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）作为金融支持可持续发展的核心任务，完成了从顶层战略到全面实施框架的政策建设。我们归纳总结了五类方向下，从国务院到交易所的相关政策核心以及建议资管机构的关注重点。
　　公募基金高质量发展：2025年5月，《推动公募基金高质量发展行动方案》和《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》发布，推动公募基金行业从“重规模”向“重回报”转变，规范基金管理公司行使股东权利的行为，强化其作为“积极所有者”的责任。
　　碳市场全面建设发展：自愿碳市场建设提速，全国碳排放权交易市场管理扩容，提高碳排放数据质量逐步成为新阶段碳市场建设的重点。
　　绿色主权债券发行：2025年2月20日，中国财政部发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》，4月2日在伦敦成功簿记发行了60亿元人民币绿色主权债券，国际投资者认购踊跃，这标志着中国绿色金融“走出去”的重要一步。
　　行业动态：2025年4月，国际海事组织（IMO）通过全球首个航运强制减排框架，目标2050年实现净零，覆盖85%国际航运碳排放（5000GT以上船舶）。核心机制包括分级碳定价以及IMO净零基金设置。未达标需购买碳配额（100/380美元/吨）。燃料替代角度，短期以LNG过渡，长期依赖绿色甲醇/氨等技术突破。决议投票情况体现出国家与地区间的分歧加剧，欧盟成员国、中国、巴西以及其他几个新兴经济体在内的一些国家投票通过，美国则缺席了最终投票。
　　风险提示：本内容基于客观数据描述，历史业绩不代表未来。