核心观点
　　本周中证REITs全收益指数上涨1.2%，收于1089.72，指数再创新高。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨2.2%，经营权类REITs上涨2.1%。本周华泰苏州恒泰租赁住房REIT上市，涨幅超50%，延续了政策性保租房的高热度。近期部分高速REITs披露4月车流量及通行费数据，板块内经营表现分化，部分REITs车流量及通行费年内持续修复，部分REITs受到分流、修路和天气等因素影响承压。华泰江苏交控REIT、浙商沪杭甬REIT、华夏中国交建REIT等项目1-4月经营情况表现亮眼。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）5月20日，国务院新闻办公室举行发布会，介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情况，鼓励金融机构强化信贷支持，推动符合条件的项目发行REITs、资产证券化产品及公司信用类债券等，中央再提支持城市更新公募REITs。2）5月21日上海市人民办公厅发布关于印发《上海市提振消费专项行动方案》的通知，提出强化投资对消费的支撑作用。支持符合条件的消费、文化旅游、养老等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨1.2%，收于1089.72；全周加权日均换手率0.72%，较上周0.59%上涨了0.13个百分点；日均成交金额为6.2亿元，较上周的4.9亿元上涨27.8%；2）本周产权类REITs上涨2.2%，经营权类REITs上涨2.1%；3）本周所有REITs子板块中，保租房REITs涨幅最大为8.1%，市政环保REITs涨幅最小为0.1%；4）华泰苏州恒泰租赁住房REIT涨幅最大为52.8%；华夏南京交通高速公路REIT跌幅最大为7.4%。
　　重要公告回顾：1）招商高速公路REIT、华泰江苏交控REIT、中金安徽交控REIT、华夏中国交建REIT、华夏南京交通高速公路REIT、浙商沪杭甬REIT、平安宁波交投REIT、平安广州广河REIT、中金山东高速REIT：4月日均车流量分别是1.4万、4.1万、2.0万、2.3万、4.1万、2.0万、5.5万、13.0万、1.9万，分别同比变动1.7%、15.0%、5.1%、4.1%、7.6%、-12.0%、1.1%、-1.2%、-20.0%；2）华夏华润商业REIT、招商科REIT、招商高速公路REIT、华夏中国交建REIT：拟分配金额分别为0.9亿、0.2亿、1.1亿、0.7亿。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。