核心观点
　　截至2025年5月23日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来99.74%、93.67%、95.54%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是订单失衡类因子中的OIR因子，多空收益1.44%；本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的ATR因子，多空收益1.69%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是V型处置效应因子中的TL因子，多空收益1.93%；本月以来多空表现最好的是注意力理论类因子中的GRAB_LIMIT因子，多空收益0.79%。
　　市场行情回顾
　　市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来99.74%、93.67%、95.54%的分位数水平。
　　行业交易拥挤度
　　当周行业成交占比最高的三个行业分别为机械、电子和基础化工。TMT行业（电子、通信、计算机和传媒）当周行业成交额占两市总成交额的比例为23.74%。当周换手率最高的三个行业分别为轻工制造、商贸零售和纺织服装。PB分位数最高的三个行业为商贸零售、汽车和银行。
　　高频因子效果跟踪
　　本周OIR因子多空收益表现最好，多空收益1.44%，多头超额0.56%；本月ATR因子多空收益表现最好，多空收益1.69%，多头超额0.83%；今年以来RSJ因子多空收益表现最好，多空收益14.03%，多头超额11.25%；近一年VOI因子多空收益39.30%，表现最好。
　　行为金融学因子效果跟踪
　　本周TL因子多空收益表现最好，多空收益1.93%，多头超额0.07%；本月GRAB_LIMIT因子多空收益表现最好，多空收益0.79%，多头超额2.31%。今年以来VCDE3因子多空收益表现最好，多空收益8.49%，多头超额13.67%；近一年VCDE3因子多空收益27.18%，表现最好。
　　风险提示
　　研究均基于历史数据，对未来投资不构成任何建议。文中的因子分析均是以历史数据进行计算和分析的，未来存在失效的可能性。市场的系统性风险、政策变动风险等市场不确定性均会对策略产生较大的影响。另外，本报告聚焦于因子的构建和效果，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画现实环境，在此可能会与未来真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会略微增加模型的统计偏误。