【市场回顾】
　　1、期货市场：尿素期货震荡下跌，最终报收1827（-24/-1.3%）。
　　2、现货市场：出厂价稳中偏弱，成交一般，河南出厂报1821-1840元/吨，山东小颗粒出厂报1820-1840元/吨，河北小颗粒出厂1830-1840元/吨，山西中小颗粒出厂报1730-1780元/吨，安徽小颗粒出厂报1850-1870元/吨，内蒙出厂报1750-1780元/吨。
　　【重要资讯】
　　【尿素】5月23日，尿素行业日产20.46万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.59万吨；今日开工88.96%，较去年同期81.15%回升7.81%。
　　【逻辑分析】
　　今日，市场情绪依旧疲软，主流地区尿素现货出厂报价稳中下探，成交一般。山东地区主流出厂报价回落，市场情绪表现一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商出货为主，新单成交一般，代发告罄，预计出厂报价下跌为主；河南地区市场情绪偏低，出厂报价坚挺，贸易商出货，收单量减少，成交乏力，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价稳中下跌，区内市场氛围表现一般，东北地区春耕结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发消耗，预计出厂价跟跌为主。检修装置回归，日均产量维持在20万吨附近，位于同期最高水平。需求端，近期，相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，相关具体细节已经公布，当前国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。尿素企业经过5月中上旬去库之后，本周尿素生产企业再次累库，截至本周三总库存从80万吨增加至91万吨附近，整体库存变化较大。前期，相关部门组织氮肥协会及流通协会和尿素生产企业开会，讨论尿素出口相关事宜，具体细节已经公布，出口窗口期5-9月份完成报检，10月15日前完成出口报关，具体额度在200万吨附近，略超市场预期，出口时间窗口利多近月，不过当前国内供应量较大，华北地区高温干旱，下游基层订单稀少，部分地区复合肥企业停车减产，整体需求较弱，贸易商多低价出货为主，且尿素现货出厂报价受最高价限制，而尿素企业再次进入累库阶段，预计短期内期现货整体震荡为主。关注出口情况。
　　【交易策略】
　　1、单边：短期回调做多，不追
　　2、套利：91正套逢低布局，不追
　　3、期权：卖看跌