2025年5月22日，沪锌期货主力合约ZN2506收盘报22455元/吨，较前一交易日下跌0.58%，成交额92.27亿元，持仓量5.97万手，盘中波动区间22365-22535元/吨。
　　宏观方面，联合国最新报告将2025年全球经济增速预测值由2.8%下调至2.4%，工业金属需求前景承压。国内一季度GDP当季值31.88万亿元，4月CPI同比-0.1%，制造业PMI连续两个月处于收缩区间。
　　供应端，港口锌矿库存回升至35万吨以上。进口锌锭持续到港，4月精炼锌进口量2.82万吨，环比增长12%。冶炼利润维持400-600元/吨，云南地区炼厂开工率提升至82%。
　　需求端，南京市场镀锌板卷成交价3870-4250元/吨，终端采购量环比下降15%。光伏支架订单同比增速由Q1的35%放缓至18%，出口新订单指数回落至48.3，关税政策冲击开始显现。
　　总体来看，锌市库存低位，供需两弱，短期价格上下有限，保持区间震荡运行。