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>> 南华期货-国债期货日报:市场经受供给考验-250523
上传日期:   2025/5/23 大小:   1064KB
格式:   pdf  共3页 来源:   南华期货
评级:   -- 作者:   高翔
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盘面点评:
  早盘期债震荡下行,价格走低。由于临收盘一级市场发飞,午后开盘期债价格跳水,10Y现券收益率上行摸高至1.7%后立马调转方向转头下行,同一时间期债快速拉升,最终全线收涨。结构上短端偏强,收益率曲线继续陡峭化。资金方面,公开市场做了1425亿,日内到期1065亿,净投放360亿。
  日内消息:
  1.日本首相石破茂当地时间23日上午与美国总统特朗普通电话,就美国关税措施等话题进行了讨论。双方同意协调日程,于6月中旬在加拿大举行的七国集团首脑峰会期间,进行面对面会谈。
  行情研判:
  今天税期走款第一天,加上长端供给3900亿,资金面遭受考验。尽管一级需求一般,但资金利率保持稳定,银行间短端加权基本在1.5%附近,隔夜匿名也并未大幅上行。在供给端的攻击下,资金的充裕起到了稳定行情的作用。
  近期资金面经受考验,各种流动性冲击之后市场的宽松预期反而更加坚定,MLF超量续做是直接信号,后续若供给压力卷土重来,我们认为二级市场购债的重启也指日可待。另外,风险资产日内偏弱,午后随着债市拉升,A股跌幅持续扩大,短期内债市压力或逐渐度过,多头坚定持有。
 
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