后市展望：
　　周五，市场全天冲高回落，创业板指领跌。早盘市场震荡反弹，三大指数小幅上涨，盘面上看，可控核聚变概念股再度走强，创新药概念震荡走强，汽车整车股表现活跃，机器人概念反弹，港口航运股展开调整。午后指数开始跳水走低，进入最后1小时交易时间后集体下挫，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别下跌0.94%、0.85%和1.18%。个股跌多涨少，全市场4200只股票下跌，板块方面，汽车、医药生物和基础化工等板块涨幅靠前；计算机、综合、传媒、美容护理和交通运输等板块跌幅靠前。概念指数方面，可控核聚变、CRO概念、细胞免疫治疗、仿制药一致性评价和幽门螺杆菌概念等板块涨幅靠前；中韩自贸区、快手概念、共享单车、云游戏和算力租赁等板块跌幅靠前。
　　消息方面，央行进一步加码“宽货币”操作。5月22日下午，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性充裕，5月23日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。5月15日，MLF到期规模为1250亿元。由此，5月MLF操作将实现净投放3750亿元，为连续第三个月加量续作。商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。
　　周五，大盘在横盘大半日后，进入最后一小时交易时间，三大指数集体下挫跳水，全天4200只个股下跌。从资金方面看，两市成交额有所放量，沪深两市全天成交额1.16万亿元，较上个交易日放量529亿。海外市场方面，美联储理事沃勒表示，如果特朗普政府对美国贸易伙伴征收的关税维持在约10%的水平，美联储可能在2025年下半年开始降息。国内方面，4月份经济增长虽有放缓但仍韧性较强，往后看，随着中美关税缓和，短期出口下滑风险得到一定缓解，有望减轻二季度经济压力。此外，叠加5月以来降准降息相继落地，有助于巩固宏观经济稳定运行态势，预计5月及二季度经济韧性仍强。A股市场方面，短期市场或通过一定的区间震荡来消化前期连续上涨带来的调整压力，但当前A股市场具备较高的战略定力和更强的韧性，整体趋势有望继续企稳修复，我们预计后续市场在短暂休整后，有望逐步企稳回升。板块上建议关注金融、公用事业、商贸零售、食品饮料、有色和TMT等板块。
　　风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。