2025年5月21日，沪铅06合约开盘价16900元/吨，最高价16935元/吨，最低价16830元/吨，均价16883元/吨，持仓16764手，日减6034单，成交量20864手。
　　宏观方面，穆萨勒姆表示，中美虽然缓和摩擦，但关税风险依旧可能打压短期经济和劳动力市场。最近三个月CPI数据显示，美国物价上涨趋势出现减缓，4月核心CPI同比上升2.8%，处于三年最低水平，表明物价压力处于减轻阶段。鲍威尔表示，关税的通胀影响可能持续，需要持续的评估。
　　供应端，4月电解铅产量环比回落3.96%至31.99万吨，5月河南检修得到恢复，西南和华东地区常规检修，预计使得5月产量小幅上升。4月再生精铅产量环比回落4.28%至35.14万吨。5月原料短缺，亏损加剧，再生铅减少可能扩大。
　　需求端，消费淡季仍难以改变，下游采购意愿依然不高，预计本周铅蓄电池企业开工率仍然维持较低水平。
　　整体来看，基本面虽然有所好转，但仍然处于供需双弱格局。短期维持区间震荡运行。