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>> 国信证券-政府债务周度观察:政府债将继续支撑5月财政支出-250522
上传日期:   2025/5/22 大小:   1235KB
格式:   pdf  共7页 来源:   国信证券
评级:   -- 作者:   董德志
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国债净融资+新增地方债发行第20周(5/12-5/18)5982亿,第21周(5/19-5/25)3548亿。截至第20周(5/12-5/18)累计4.1万亿,进度34.7%。
  政府债净融资第20周(5/12-5/18)6723亿,第21周(5/19-5/25)3843亿。截至第20周(5/12-5/18)累计5.8万亿,超出去年同期3.9万亿。从4月财政数据来看,虽然收入有所转暖,但政府债融资也对支出增速的贡献较高,第二本账支出增速高达45%。5月至今政府债净融资已经超过1.4万亿,预计将继续对财政支出形成较强支撑。
  国债第20周(5/12-5/18)净融资5012亿,第21周(5/19-5/25)2417亿。截至第20周(5/12-5/18)累计2.4万亿,进度36.5%。
  地方债净融资第20周(5/12-5/18)1711亿,第21周(5/19-5/25)1426亿。截至第20周(5/12-5/18)累计3.4万亿,超出去年同期2.3万亿。
  新增一般债第20周(5/12-5/18)196亿,第21周(5/19-5/25)55亿。截至第20周(5/12-5/18)累计3219亿,进度40.2%。
  新增专项债第20周(5/12-5/18)775亿,第21周(5/19-5/25)1076亿。截至第20周(5/12-5/18)累计1.4万亿,进度31.1%。特殊新增专项债已发行2424亿,土地储备专项债已发行964亿。
  特殊再融资债第20周(5/12-5/18)0亿,第21周(5/19-5/25)251亿。截至第20周(5/12-5/18)累计1.6万亿,发行进度80%。
  城投债第20周(5/12-5/18)净融资-252亿,第21周(5/19-5/25)预计-346亿。截至本周城投债余额约10.5万亿。
  风险提示:数据统计误差,实际发行与计划差异较大
  
 
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