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>> 兴业证券-广发基金陈韫中:深耕新兴成长,灵活捕捉机会-250520
上传日期:   2025/5/20 大小:   1194KB
格式:   pdf  共16页 来源:   兴业证券
评级:   -- 作者:   郑兆磊,沈鸿,薛令轩
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陈韫中,具有超9年证券从业经验、超3.6年公募基金管理经验,现任广发基金国际业务部基金经理,管理广发中小盘精选、广发成长启航、广发科技动力等产品。陈韫中2016年入行,早期专注于TMT行业研究,2019年加入广发基金担任电子行业研究员,成功推荐多只半导体牛股。2021年起管理公募产品,专注成长投资风格,持续跑赢市场同类成长风格基金。
  陈韫中重视前瞻研究,兼顾新兴成长与传统成长。基金经理在投资中以成长股为核心,在传统成长方向,基金经理秉持“周期成长”的投资思维,对其中具有产业变化的板块进行阶段性的布局。在新兴成长方向,基金经理对萌芽期的各领域新技术进行深入覆盖,将其作为进攻的抓手,结合产业发展的不同阶段进行灵活交易。在传统成长、新兴成长的比例上,基金经理也能够根据产业周期与市场情况动态调整。
  积极拓展能力圈,精进买卖点:在能力圈方面,基金经理从研究员期间深度覆盖的TMT,逐步拓展到以科技和制造为主、非成长领域为辅的能力圈,并坚持覆盖和跟踪新兴成长方向。在买卖点的把握方面,基金经理会灵活运用产业的催化事件、市场情绪等多维度信息进行评估,不断进化。
  最新观点:基金经理看好军工、TMT、新兴成长等方向。
  军工:考虑到关税2.0政策的不确定性和"十四五"规划收官之年等业绩催化,基金经理认为军工行业具备独特的配置价值,自2024年以来在军工板块具有较高的持仓,并且通过选股获取了不错的超额收益。
  TMT:基金经理看好国内AI的发展潜力,重点关注互联网巨头及与互联网相关的云计算、AIDC公司和面向国内客户的PCB公司等。
  新兴成长:关注AI、机器人、低空经济、固态电池、钙钛矿等新兴技术领域。
  代表产品超额显著:陈韫中自2021年9月28日起开始管理广发中小盘精选A,相对主动偏股成长基金指数实现累计超额收益43.34%,年化超额收益13.83%。
  基金持仓分析:组合以成长为主线,偏好波段操作以捕捉超额收益。
  基金仓位与换手率:高仓位运作,高换手率,擅长进行波段操作捕捉超额收益。
  板块与行业配置:基金一直保持“制造+科技”的成长配置思路,从2024年以来,基金对军工行业进行积极增配,与访谈中对军工的看好观点一致。
  市值与风格配置:以中小盘为主,符合在中小盘股票中进行积极挖掘的特征。
  重仓股分析:一方面,基金经理会采用波段操作,对部分标的进行积极调仓。以工业富联和中际旭创为例,两只股票在基金重仓期间涨幅可观而退出重仓后明显调整;对于重仓时间最长的三花智控,基金的重仓比例也符合高抛低吸的特征。
  另一方面,基金经理对于个股的挖掘具有较强的领先性。以成长行业的中芯国际和传统行业的小商品城为例,基金经理都实现了“提前挖掘和重仓—同类基金逐步认可—股价大幅提升—基金获取超额收益”的成功路径。
  风险提示:基金投资有风险,本报告不代表投资建议;基金经理历史业绩不代表未来,请投资者知悉
  
  
 
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