核心观点
　　4月，信用债收益率整体下行，短久期利差全线收窄，中长久期收益率下行幅度不及同期限国开债，信用利差多数走阔。当月各品种信用债等级利差涨跌互现，当月期限利差整体走阔。
　　产业债：4月，各行业AAA级产业债信用利差多数走阔。公募债中，金融控股行业利差走阔幅度最大，纺织服饰行业利差收窄幅度最大。私募债中，基础化工、商贸零售行业利差收窄，其余行业利差走阔。
　　城投债：4月，主要评级、期限城投债信用利差波动上行。分区域看，4月各省份、各主体级别城投债信用利差走势分化，贵州、青海等利差相对偏高的区域利差多数收窄，北京、上海等利差相对较低的地区利差多数走阔。分等级看，低等级城投债信用利差多数收窄，高等级城投债信用利差多数走阔。
　　金融债：4月，银行二永债信用利差多数收窄，品种利差涨跌互现，等级利差多数收窄，期限利差全面走阔。当月证券公司次级债和保险公司资本补充债信用利差全面走阔