行业消息
　　1.美联储副主席杰斐逊表示，美联储必须确保因华盛顿政策变化而引发的价格上涨不会演变为持续性的通胀压力。对于穆迪下调美国信用评级，杰斐逊回应称，这一决定不会改变美联储的职责和立场。2.国家统计局发布数据显示，今年4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数增长6%，社会消费品零售总额增长5.1%。1-4月份，全国固定资产投资同比增长4%，扣除房地产开发投资后增长8%。3.5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两者相对上期均下调10个基点。
　　观点总结
　　原料端，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本；菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，近期镍铁价格出现明显回落，原料成本支撑减弱。供应端，钢厂整体维持正常生产，面对成本倒挂压力，生产企业通过削减亏损严重的300系不锈钢产量，转而增产200系和400系产品，供应压力仍存。需求端，终端施工项目陆续展开，需求进入传统旺季，随着节后补货推进，低价货源已有所减少，然而宏观市场不确定性增加，下游对高价货谨慎态度较重。近期国内库存小幅回升。技术面，跌破MA10支撑，持仓低位波动较大。操作上，建议暂时观望。