油脂观点
　　棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货维持震荡反弹上涨走势，主要是受SPPOMA公布的前15日产量增幅放缓和马来西亚下调出口关税的利多支撑所致。短线仍有进一步向上震荡上涨并寻求突破4000令吉大关。国内方面，大连棕榈油期货市场受马棕走势提振而大幅上涨，短线向上突破了年线阻力后仍有进一步惯性冲高的机会，预期会向上寻求突破8200元的前期高点位置。豆油方面，近之前生物柴油政策的影响已经被市场消化完毕，美国生物柴油政策方面的消息短期内不会出现，CBOT豆油容易受到其他因素的影响。国际豆油价格优势不高，不利美国豆油出口，CBOT大豆窄幅震荡，影响CBOT豆油走势。国内方面，因海关缩减了大豆检验时间，巴西大豆通关时间缩短，5、6月大豆进口量在1000吨左右，因此工厂开机率将会继续上升，不排除升至60%的可能。端午假期将至，市场备货很快结束，之后市场需求将继续转淡，工厂豆油库存将快速增加。现货基本面后期利空可能性大，基差报价有望展开震荡下跌的走势。
　　白糖观点
　　中南部地区4月下半月糖产量同比下降53.8%，至856,160吨，此期间的降雨影响了甘蔗加工速度。但尽管收获初期缓慢，但不改25/26榨季巴西丰产前景，预计短期原糖在17-20美分/磅区间宽幅震荡。全国共生产食糖1110.72万吨，同比增加115.33万吨，供应宽松预期得以验证，销售表现强劲，4月销糖进度维持偏快，另外，考虑到原糖还未大量进入国内市场，仍会继续支撑糖价。市场关注焦点在未来进口节奏，国内供需整体趋松，糖价上方空间仍有限，预计糖价维持震荡走势。
　　棉花观点
　　宏观边际好转，不过相对3月底而言，美国仍对中国多征加10%的对等关税，仍有较多棉纺织品、棉质服装的累计关税高达50%甚至60%以上，税率明显高于2024年底，若非该部分关税大部分由美方承担，则对国内出口型企业仍相对不利。产业方面目前传导仍不明显，且部分好转为投机性好转，仍需关注后期棉纱、坯布情况。综上，短期国内棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游进一步的好转。