4月3日美国“对等关税”落地以来，国内政策积极推出，以稳经济、稳市场信心。一揽子货币政策措施、公募基金新政、中美关税谈判陆续落地、“国家队”积极护盘。作为"国家队"主力资金的中央汇金持续通过ETF渠道实施托市操作，4月7日、8日华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实四家公募旗下的4只沪深300ETF录得总计超千亿的资金流入。政策和护盘资金有效对冲了4月初关税冲击引发的恐慌情绪，股指逐渐回补了4月3日关税冲击形成的跳空缺口。
　　在前期金融支持政策集中推出叠加中美关税谈判阶段性落定后，短期出台增量政策与资金面强力干预的概率下降，市场可能步入政策真空期。宏观层面，4月工业增加值、社零、固投、出口、通胀及信贷六大核心指标同比读数均有不同程度的回落，显示在外部关税压力的作用下，前期稳增长政策的成效并未明显显现。内需结构方面，房地产负向拉动效应仍在持续，消费端温和修复尚不足以对冲地产下行压力，终端需求呈现结构性疲软特征，经济基本面对权益市场分子端的驱动有所走弱。
　　股指方面，随着市场对关税冲击的波动与政策护盘动能趋于衰减，加上当前反弹已至区间上沿，在缺乏增量催化因素的背景下，短期或转入震荡整固阶段