事件：恒生指数公司宣布截至2025年3月31日之恒生指数系列季度检讨结果，茶饮公司【蜜雪集团】【古茗】预计将于6月9日（周一）同时被纳入港股通。
　　现制茶饮行业景气度回升：
　　1）竞争格局改善：24Q4以来餐饮行业整体价格战收缩；
　　2）外卖渠道竞争：京东、美团等外卖平台竞争发放补贴，带动奶茶行业整体销量增加；
　　我们持续看好头部茶饮品牌：
　　蜜雪集团：性价比茶饮龙头，强供应链构筑护城河，关注蜜雪冰城同店表现及扩张进展，以及幸运咖发展与海外布局节奏；
　　古茗：深耕区域，最大规模冷链赋能增长，短期关注门店表现及扩张节奏，中长期关注潜在未进入省份开店空间；
　　茶百道：注重产品研发打造差异化单品，短期关注低基数下同店修复释放业绩弹性，中长期关注国内外开店空间。
　　风险提示：各品牌销量不及预期，门店扩张进展不及预期，行业竞争加剧等风险。