核心观点
　　中性
　　基本面，检修增多PVC开工下滑，整体库存继续去化；估值低位。关注国内是否有政策出台及实质影响；策略09低买且滚动。
　　月差
　　中性
　　9-1月差近期震荡走强。
　　原料支撑
　　中性
　　1）电石负荷下滑，乌海电石报2550元/吨。2）兰炭中料报615元/吨，持平上周。
　　供给
　　中性
　　国内开工下滑。PVC粉整体开工负荷率为74.01%，环比下降3.84个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为75.52%，环比下降4.47个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为70.06%，环比下降2.20个百分点。
　　需求
　　中性
　　偏空1）下游制品开工分化。2）出口：近端出口平平。3）产业链去库。
　　利润
　　中性偏多
　　单PVC利润低位，综合利润分化。电石一体化吨利-982元，山东外购电石法吨利-1003元；华北乙烯法利润322元/吨。西北综合利润370元/吨，华北综合利润-539元/吨，双吨价差2880元。
　　宏观
　　中性
　　海外不确定性强，关注国内可能刺激政策、去产能政策。