螺纹：本次螺纹2505合约交割结算价3066元/吨，明显低于现货价格，属于贴水交割，分别贴水上海、天津现货124、218元/吨，本次贴水交割的主要原因在于需求偏弱，生产端持续存在利润，因此积极参与期货进行卖货交割。从基本面来看，进入二季度，螺纹钢旺季需求回升但整体水平仍不及预期，同比降幅较大，数据显示，1-4月房地产开发投资同比下降10.3%，房屋新开工面积下降23.8%，地产需求持续收缩导致螺纹钢终端消费恢复动力不足；另外，今年以来钢厂吨钢利润尚可，在基差走弱阶段，存在套保驱动。综合来看，螺纹2505合约贴水交割，本质上反映了市场对供需基本面的预期差异。
　　热卷：本次热卷2505合约交割结算价为3262元/吨，较上海热卷现货价格贴水18元/吨，较天津热卷现货价格贴水68元/吨，基差处于历史中等水平。从卖方席位来看，本次交割集中度相对买方明显偏高，由于盘面存在阶段性升水结构，叠加产量持续高位以及出口预期扰动，产业客户套保需求增加，其中生产企业交割为主导力量。