核心观点
　　5月19日，豆类油脂期价震荡运行。豆一期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，期价承压于5日和10日均线交汇，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价承压于5日和10日均线压力，伴随增仓3.5万手；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于5日均线，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价承压于5日和60日均线压力，伴随减仓超8000手；棕榈油期价跌反弹承压，期价承压于5日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价反弹承压于多条均线压力，期价暂获60日均线支撑，承压于多条均线压力，资金变化不大。
　　豆类市场来看，现货成交总体清淡，终端随用随采、备货积极性有限、多以执行合同为主；伴随着进口大豆到港增多以及大部分油厂开机率逐渐回升，国内市场持续交易“弱现实强预期”逻辑。美豆市场对产量风险和贸易政策变化的敏感性将显著提升，而来自于南美供应能力、中国的采购节奏和春播天气题材仍将引发期价持续剧烈波动。近期内外盘豆类价差逐渐修复，联动性有望逐渐体现，短期豆类期价震荡偏弱运行。
　　油脂期价整体震荡偏强，部分抄底买盘入场推动菜籽油期价表现偏强。目前国际油脂市场笼罩在众多不确定性的阴霾之中，美豆油生柴需求前景仍不明朗，印尼上调出口税削弱印尼棕榈油出口优势，从而提振马棕出口，但马棕目前仍处于产需双增阶段，难以走出独立行情。菜籽油供应忧虑持续，令菜籽油累积的风险溢价持续存在，贸易商对后市基差的看涨热情不减。由于三大油脂未来预期仍存明显差异，菜籽油仍是三大油脂中表现最强的品种，对其他品种仍有一定提振，但整体来看，油脂市场仍未摆脱宽幅震荡区间。