棉花
　　宏观边际好转，不过相对3月底而言，美国仍对中国多征加10%的对等关税，仍有较多棉纺织品、棉质服装的累计关税高达50%甚至60%以上，税率明显高于2024年底，若非该部分关税大部分由美方承担，则对国内出口型企业仍相对不利。产业方面目前传导仍不明显，且部分好转为投机性好转，仍需关注后期棉纱、坯布情况。综上，短期国内棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游进一步的好转。