【周报摘要】
　　豆粕:外盘方面，本周CBOT大豆价格宽幅震荡，周初受中美日内瓦经贸会谈联合声明宣布下调双边关税、USDA报告公布25/26美豆期末库存低于预期以及NOPA公布美豆4月压榨超预期影响价格上涨，随后因市场消息称美国生物柴RVO规定或低于市场预期回收美豆前期涨幅。短期美豆主产区天气和美国生物柴油政策变化情况将成为市场关注重点，但中美关税政策变化仍将影响25/26年度美豆供需格局。国内方面，本周DCE豆粕价格走势震荡，一方面中美贸易担忧暂缓以及大豆进口成本走势坚挺对盘面价格有所支撑，另一方面进口大豆到港以及豆粕供应预期充足打压盘面走势。现货方面，本周豆粕现货基差持续下跌，因豆粕供应预期恢复打压。短期来看，中美关税担忧暂缓带动豆粕9-1月间差下滑，但后续美豆进口供应仍面临不确定性，叠加近期巴西大豆升贴水远月报价上涨对进口成本仍有支撑，预计豆粕价格维持震荡，关注美豆主产区天气、中美关税政策变化。
　　豆油:外盘方面，本周美豆油价格宽幅震荡收涨，周初45Z补贴政策或大幅延期利好美豆油需求，叠加国际原油价格上涨带动美豆油价格上行，不过受RVO规定可能低于市场预期以及NOPA公布4月美豆油库存高于预期影响，美豆油回吐周初涨幅。继续关注美国生物柴油政策变化。国内方面，本周DCE豆油价格宽幅震荡，一方面美国生物柴油政策反复带动全球植物油价格震荡加剧，另一方面进口大豆成本走势坚挺限制豆油价格跌幅。现货方面，本周豆油成交需求下滑，油厂压榨恢复，预计豆油或继续累库，豆油供应预期恢复持续打压豆油现货基差。关注国内进口大豆到港节奏、油厂压榨开机和下游需求变化情况。