现货市场分析
　　市场整体格局：本周股指期货呈现“先扬后抑”特征：
　　上半周：受中美缓和预期及国内降准政策提振，四大指数集体跳空高开，中证1000（IM）涨幅居前（+2.39%），反映中小盘科技题材活跃。
　　下半周：量能萎缩（全周成交额较前周减少约10%）、题材轮动加速，IH因金融板块回调表现较弱，IF则因政策托底维持稳定。
　　核心驱动因素
　　政策面：央行净回笼6820亿元流动性，但财政部释放“积极财政政策”信号，市场对后续稳增长政策仍有期待。
　　基本面：4月官方制造业PMI回落至49%，外需订单下滑压制IC、IM弹性；但基建投资预期升温支撑周期类权重股。
　　资金面：IH、IF合约持仓量下降，显示部分资金获利了结；IM贴水收窄至0.5%，反映短期情绪回暖。
　　风格分化与风险点
　　中小盘溢价风险：中证1000相对沪深300的估值溢价已达近一年高位，技术面存在均值回归压力。
　　外部扰动：美国对华关税政策谈判进展反复，若外需进一步走弱，IC、IM或面临回调压力。