大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　隔夜美豆收涨，贸易战缓和情绪带动，USDA月报预估25/26年度美豆新作产量同比小幅减产，压榨量持平，出口小幅下降，最终库存同比小幅去库，报告中性略利多，传两周内EPA将公布RVO方案，均给予美豆支撑。周二国内豆粕现货小幅下跌，因开机率提升，华东报2990元/吨。据MYSTEEL预估5月大豆预计到港919.75万吨，6月1100万吨，7月1050万吨。昨日大豆油厂开机率53.23%，成交4.1万吨。
　　美豆产区未来两周南部降雨较多，中部零星降雨，预计种植进度正常，截至上周美豆种植进度已达48%。巴西农民大豆销售进度已接近60%，后期卖压或逐步下降，另一方面，巴西也有对中美关系恢复的担忧，有利润的情况下当地也会积极出货，因此当前中美缓和下巴西升贴水报价又有所下跌，关注何时起稳。
　　【交易策略】
　　09等远月豆粕目前成本区间为2850-3000元/吨，周一跌至成本下沿后迅速修复。USDA月报中性略利多，因产量下降，出口及国内消费预估稳定。考虑到当前美豆、豆粕估值较低，因后期可能的天气、贸易缓和以及美国生物柴油政策预期有一定反弹空间。总体来看，近期美豆产区天气较好，美豆、国内大豆短期供应均预计偏大，但估值也偏低，预计美豆、豆粕短期震荡为主，美豆进一步向上突破仍需生物柴油、产量的额外刺激。