【核心矛盾】
　　日内盘面基本回调昨日涨幅。目前市场对消息面观望情绪浓厚，菲律宾禁矿是否真实落地仍然存疑。宏观层面中美贸易达成关税协议，对终端产品需求消化担忧出现缓和，但是中美关税对镍不锈钢品种影响有限，主要关注品种后续对于市场情绪的反应。
　　【利多解读】
　　中美贸易达成关税协议
　　菲律宾政府拟于2025年6月禁止镍矿出口
　　4.26日印尼新版资源税落地，整体成本线上移
　　5.3日印尼苏拉威西省有6级地震
　　【利空解读】
　　菲律宾雨季尾声，矿端供应逐步增加
　　不锈钢行业负反馈延续，镍铁端成本支撑持续下移
　　不锈钢库存持续处于高位，需求无明显起色