一．宏观方面
　　1.海外方面：5月议息会议维持利率不变，鲍威尔强调通胀风险。欧洲央行也维持宽松政策，其次印巴冲突导致市场情绪不稳定。
　　2.国内方面：国家统计局数据显示，4月CPI环比回升0.1%，PPI环比下降0.4%。4月出口上升9.3%。
　　二．供需方面
　　1.供应端：原生铅，海外铅精矿生产低于预期，国内北方炼厂受季节检修，导致产量下滑。但原料仍处于近7年高位，短期供应的缩减对生产影响较为有限。再生铅，受废电瓶和利润收缩的影响，复产节奏较慢，部分地区仍然那处于减产状态，但后续废电瓶到货量的回升，带动了再生铅的供应。
　　2.需求端：铅酸电池消废疲软，新订单量并没有显著增加，下游的积极性和意愿不是很高。汽车蓄电池替换旺季仍然需要时间，终端提价有限。部分铅蓄电池节后复工，市场对大型电池厂复产带动采购预期很高，但实际需求仍然需要观察。
　　三．库存方面
　　1.库存方面：截止2025年5月7日，上期所仓单库存总量39981吨，减少25吨。截止5月8日，五地社会库存总量增加至4.75吨。
　　四．技术方面
　　小时线来看，期价上破区间形态。日线和周线来看，价格进一步抬升，但需要注意上方40日和60日均线压力。
　　五．后市展望
　　整体来看，关税担忧缓解，市场风险偏好修复。基本面维持供需双弱，成本及消费博弈持续，预计铅价维持震荡运行。