事件描述
　　5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。
　　事件评论
　　基金公司层面，《行动方案》要求优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制。针对“基金公司赚钱，基民不赚钱”市场关切，《行动方案》提出，对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现确定具体适用管理费率水平。如持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。未来一年内，引导管理规模居前的行业头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%；试行一年后，及时开展评估，并予以优化完善，逐步全面推开。
　　基金从业人员层面，《行动方案》提出，完善行业考核评价制度，全面强化长周期考核与激励约束机制。基金公司股东和董事会对公司高管的考核，基金投资收益指标权重不低于50%；对基金经理的考核，基金产品业绩指标权重不低于80%。对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。
　　《行动方案》同时强调“强化业绩比较基准的约束作用”。制定公募基金业绩比较基准监管指引，明确基金产品业绩比较基准的设定、修改、披露、持续评估及纠偏机制，对基金公司选用业绩比较基准的行为实施严格监管，切实发挥其确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的作用。
　　上述文字可见《行动方案》对业绩比较基准的重视程度，以往部分基金“赌赛道”的做法也将受到制约，为追求相对收益而集中持有单一赛道或风格的情况将会减少。沪深300为全市场常用的业绩基准，其余较为常用的业绩基准包括中证800、中证500等，还有少部分基准参考中证红利、中证1000等。
　　公募新规下，政策引导基金追求长期稳定回报，同时通过合理的激励机制对该目标进行绑定，权益基金“风格漂移”的情况或将得到有效遏制，对于建筑板块，考虑到板块头部标的多为沪深300等指数的权重标的，值得重点关注包括：1）沪深300权重股包括：八大央企即中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学，以及四川路桥，总共9个标的；2）中证800权重股，除包含上述沪深300权重股之外，还包括中国核建、中材国际、上海建工、隧道股份；3）中证A500权重股，在包含上述沪深300权重股之外，包括鸿路钢构、金螳螂两个细分领域龙头；4）此外，上证50权重股包括中国建筑、中国中铁，中证红利权重股包括中国建筑、四川路桥。
　　投资建议：四川路桥、中国建筑兼顾沪深300、中证红利指数，具备高股息特征与稳增长预期，可作权重配置首选；中材国际、隧道股份兼顾中证800指数与高股息；中国化学、中国交建在沪深300指数的建筑央企中基本面较稳；鸿路钢构作为A500权重股中增量选取的优质行业龙头，持续推荐；重视中证1000指数中的高股息幕墙龙头江河集团。
　　风险提示
　　1、政策推进不及预期；2、公募基金投资者投资风格变化。