行业消息
　　1、中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。
　　2、美联储-巴尔：如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面；库格勒：劳动力市场可能接近充分就业；巴尔金：不是所有的公司都可以因关税提高价格；沃勒：美联储的独立结构已经证明了它的价值；博斯蒂克：在不确定性增加的情况下，调整政策并不明智；哈玛克：维持货币政策稳定的理由很充分；穆萨莱姆：在关税对通胀的影响变得明显之前不应承诺降息；库克：关税政策可能会降低生产率，限制潜在产出，增加通胀压力；美联储官员：常设回购工具（SRF）早间常规操作即将到来。
　　3、欧洲央行执委Schnabel：欧洲央行需要一只“稳定的手”，不能过多地降低借贷成本，因为未来通货膨胀可能会更高。在目前的情况下，经济的高度不确定性，加上能源价格的急剧下跌和欧元走强，可能会在短期内抑制总体通胀，使其低于2%的目标。
　　4、国家统计局数据显示，4月我国CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。
　　5、央行发布一季度货币政策执行报告，明确下一阶段要实施好适度宽松的货币政策，灵活把握政策实施的力度和节奏。报告有多篇专栏从不同角度体现出宏观政策思路的转变，明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点；对比中美日政府债务情况，中国政府债务扩张仍有可持续性；促进物价合理回升，需要推动经济供需平衡，关键在于扩大有效需求。报告还指出，要加强债券市场建设；视市场供求状况择机恢复国债买卖操作。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美国总统特朗普表示，美国与中国将在本周末就贸易问题展开实质性谈判。并称，目前对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调。特朗普称会与中国建立良好的关系。国内方面，央行发布一季度货币政策执行报告，明确下一阶段要实施好适度宽松的货币政策，灵活把握政策实施的力度和节奏。报告有多篇专栏从不同角度体现出宏观政策思路的转变，明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点。基本面上，原料端铜进口TC现货指数继续下行，铜精矿供应趋紧问题延续。供给方面，原料供应问题偏紧张，但由于国内铜精矿港口库存情况仍充足，加之冶炼厂前期备库情况较好，目前暂未有冶炼厂因原料供给问题而减产，故精炼铜整体供给量仍将保持小幅增长。需求方面，国内下游开工临近淡旺季交替节点，消费支撑或有转弱的可能，加之铜价当前位置仍较为坚挺，下游采买意愿有所下降。库存方面，目前仍保持去库态势，但整体降库速率逐步放缓。整体来看，沪铜基本面或处于供给相对充足、需求增速略有放缓的阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.81，环比-0.0055，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏强，注意控制节奏及交易风险。