行情回顾
　　本周连盘玉米窄幅整理，主力2507合约收于2375元/吨，当周价格上涨10元/吨。
　　运行逻辑
　　近期连盘玉米持续反弹后或存在阶段性调整，一是小麦上市压力及替代影响增加，二是中储粮调节储备粮源可能会开始拍卖。小麦方面，5月中下旬新麦开始上市，小麦与玉米价差缩小，小麦增加饲用替代，限制玉米上涨空间；储备粮拍卖方面，本季玉米调节储备收购在4月30日全部停止，接下来可能会拍卖2021年以后的调节储备粮源，玉米市场供给偏紧将得到改善。所以在盘面07合约连续上涨100元/吨左右的空间后，存在阶段性调整的可能，调整过后可能继续偏强运行，C2507合约推荐区间价差做法，区间下沿参考2300元/吨，上沿参考2400元/吨。
　　C2509合约受到期末库存偏紧的支撑，维持看多思路，推荐逢低做多观点。但上方空间依然有限，一是不排除定向稻谷拍卖填补玉米缺口，叠加小麦、大麦及高粱替代，维持紧平衡局面；二是下季玉米种植成本继续下降，导致下季玉米价格重心下移，从而限制本季玉米期末的上涨力度。