上周铜价高位震荡，主因中美经贸会谈启动暂缓紧张局势，市场对此持观望态度，美联储鹰派立场延迟降息略提振美元，关税冲击对全球经济体的负面效应逐步显现，铜价上行受阻但海外精铜紧缺提供较强基本面支撑；国内方面，央行一揽子金融增量政策提振市场信心，我国经济加速内循环及与“一带一路”国家构建战略合作体系将有效对冲美国关税带来的负面影响。基本面来看，现货TC负值扩大，全球库存持续下滑，洋山铜仓单溢价高企，盘面近月B结构走扩。
　　整体来看，中美经贸会晤取得实质性进展并达成重要共识，双方将于近期发表联合声明，美联储维持偏鹰立场延迟降息，欧元区经济意外回暖将延续宽松；国内方面，央行打出一揽子金融增量政策组合拳维稳市场信心。基本面来看，精矿中期趋紧格局未改，国内精铜进口货源偏紧，洋山仓单溢价高企，社会库存继续回落，预计铜价将维持高位震荡，等待中美贸易谈判的细节披露。
　　风险因素：全球贸易局势恶化，美联储偏鹰立场持续