行情回顾
　　铁矿石2509主力合约本周震荡下跌，全周跌幅为1.21%，周收盘价为696元。
　　基本面情况
　　供应方面，本期铁矿发运出现回落。2025年4月28日-5月4日，澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少218万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。国内到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨。本期全球铁矿发运有所回落，主要是澳洲发运受到个别港口泊位检修影响出现减量，巴西及非主流发运均有小幅回升，国内铁矿到港也小幅减少。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存出现去库。截止5月9日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14764.71万吨，环比下降83.56万吨，日均疏港量328.51万吨，环比下降16.73万吨，随着近期铁矿到港量下降，港口库存有所去库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比增长。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年5月9日当周，247家钢厂高炉开工率84.62%，周环比增加0.29%，同比增加3.12个百分点；高炉炼铁产能利用率92.09%，周环比增加0.09个百分点，同比增加4.42个百分点；钢厂盈利率58.87%，周环比增加2.59百分点，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量245.64万吨，周环比增加0.22万吨，同比增加1.14万吨。当前钢厂利润仍然较好，钢厂高炉检修结束后选择立即复产，本期共新增3座高炉复产，复产的高炉主要发生在内蒙、江苏、山西等地，而且由于节假日期间库存消耗，钢厂库存依然偏低，短期钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求，铁水产量继续维持高位。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿海外发运环比有所减少，国内到港量小幅下降但仍处高位，钢厂刚需补库对铁水产量仍存支撑，铁水产量继续增加但增速放缓，短期铁矿呈现震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。