核心观点：
　　特朗普上任百日，整体支持率大幅下滑，但民众对其移民政策的满意度较高。
　　政策效果方面：特朗普大力推行拘留驱逐、边境巡逻、公民身份等多个方面的执法行动，2-3月数据显示，预约入境人员数量和边境遭遇人员数量均出现大幅下滑，或指向非法移民的流入开始受到抑制。
　　就业市场方面：3月劳动力供需总缺口继续走低，暂未受到影响。原因或包括：
　　（1）打击局限在增量非法移民，存量尚未大规模驱逐；
　　（2）此前劳动力总缺口已降至低位；
　　（3）目前经济走弱，招聘需求同步下降；
　　（4）非法移民主要从事低收入工作，而美国就业缺口更多在中高端。
　　后续关注移民驱逐范围是否扩大、以及对工作留学签证等的干扰，对就业市场是潜在风险。
　　风险提示：美国通胀上行超预期，美国经济增长超预期，导致美联储货币政策继续收紧，美元大幅升值，美债利率上行，美股继续下跌，商业银行破产危机，以及新兴市场出现货币和债务危机。美国经济衰退超预期，导致金融市场出现流动性危机，联储被迫转向宽松。欧洲能源危机超预期，欧元区经济陷入深度衰退，全球市场陷入动荡，外需萎缩，政策面临两难。全球地缘风险加剧，中美关系恶化超预期，大宗商品、运输出现不可控因素，逆全球化程度进一步加深，供应链持续被破坏，相关资源争夺恶化。