五一假期期间，海外环境较为稳定，未出现超预期的风险事件，而国内消费数据较好，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，服务消费持续升温，餐饮文旅市场红火。本周国新办发布会一行一局一会再次联手表态，政策内容并未超预期，但落地时间超预期，且各方政策配合度提高，政策层面“集中力量办大事”的效率大幅提升，这比政策本身的意义更加重要，也是市场情绪的重要托底。另外公募基金改革方案落地，引导公募基金改革运营模式、优化考核、激励机制，更加突出投资人利益导向，可能导致资金向基准宽基指数以及大盘风格搬家，结合此前中长期资金入市的背景，大盘品种的增量资金或进一步增加。海外美联储FOMC声明强调了“不确定性”增加，并宣布维持利率目标不变，这是连续第三次会议按兵不动，符合市场预期。节后全A成交有一定回升，指数继续回补4月缺口，各宽基本周涨幅均在2%附近，上证50已经率先修复4月3日以来缺口，其余三指数仍有一定距离。基差方面，近期基差波动回落，各品种基差日间波动不明显，与节前位置接近，IC和IM贴水仍为近年较深位置，期限结构与节前亦无明显差别，不过我们预期未来贴水收敛的概率较大，5月可暂时移仓至近月合约，等待贴水收敛后的低成本窗口。
　　本周IH日均成交量43782手，较前周环比上升17.5%，持仓量79007手，较前周环比下降2.4%;本周IF日均成交量92142手，较前周环比上升35.5%，持仓量246777手，较前周环比下降0.1%;本周IC日均成交量90257手，较前周环比上升31.8%，持仓量207832手，较前周环比上升5.1%;本周IM日均成交量204237手，较前周环比上升13.6%，持仓量323208手，较前周环比上升7.0%。