核心观点
　　5月8日，豆类油脂期价整体回稳。豆一期价跌幅超1.7%，期价下探30日均线支撑，伴随增仓1.1万手；豆二期价震荡偏强，期价承压于5日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价承压于5日均线压力，资金变化不大；菜粕期价震荡偏强，期价承压于5日均线压力，伴随减仓1.4万手。油脂期价窄幅震荡，豆油期价震荡偏弱，期价下探20日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价站上10日均线，伴随增仓超过1万手。
　　豆类市场来看，华北、东北地区豆粕现货价格窄幅波动，豆粕期货震荡偏强。现货基差从此前近千缩窄并跌破300，市场情绪明显转弱。4-5月到港总量约为3300-3400万吨，月度平均达到1100万吨附近，为历史同期最高，考虑到贸易争端仍未缓解，因而伴随着进口大豆到港预期逐步落地，5月后的国内供应压力将逐渐体现。伴随着上游进口大豆供应链逐渐回归常态，油厂开机率从4月上旬的25%逐渐回升至4月下旬的45%附近，周度大豆压榨量也重回180万吨阈值。但由于终端库存水平整体不高，因而现货端不会立即进入供应宽松周期，油厂豆粕累库预计将出现在5月下旬。短期豆粕期价维持区间震荡。
　　油脂期价整体震荡运行，豆油期价跟随原料大豆价格窄幅波动，外盘美豆油期价走势对国内市场的关联影响有所减弱。棕榈油市场，马棕库存攀升预期继续压制国际棕榈油期价反弹空间。国际油价疲态尽显，也令印尼B40前景悲观，短期棕榈油在油脂板块中仍是跟随品种。菜籽油仍是表现最强的品种，关税政策风险仍是主导市场的关键因素，菜籽油期价累积的风险溢价短期难以回吐。贸易商对后市的乐观预期不减。短期来看，菜籽油仍是油脂板块的风向标，期价震荡偏强持续。