白糖：
　　1、基本面：Conab:巴西25/26年度糖产量预估同比增长4%，达4590万吨。USDA:巴西25/26年度糖产量预计增长2%，达4470万吨。25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年3月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1074.79万吨；全国累计销糖599.58万吨；销糖率55.79%（去年同期49.46%）。2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货6210，基差397（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至3月底24/25榨季工业库存475.21万吨；偏多。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多。
　　6、预期：夜盘外糖触底反弹。郑糖主力09关注5800附近支撑，目前位置调整基本到位，盘中可考虑逢低短多思路。