一、市场回顾
　　本月尿素市场呈现上涨态势，市场活跃度较高。现货市场受出口政策预期影响，于4月30日出现大幅上涨，主力合约最终收涨1.70%，报1857元/吨。
　　4月份价格走势呈现"V"型反转特征，清明节后受外围宏观因素影响出现回调，但月底强势反弹，月线收成长下影线，显示出较强抗跌性。
　　二、供应方面
　　本月国内尿素装置开工率维持高位，日产突破20万吨大关。尽管处于传统农需淡季，但市场供应整体充裕。月底出口预期升温，提振市场情绪，企业利润随之改善。预计5月份供应端仍保持充足，主要增量将来自新装置投产。
　　具体来看，江苏恒盛新装置已顺利投产，同时淡季储备货源逐步释放，支撑产量维持高位。5月份新冀能源项目投产后，月度产量有望进一步提升。
　　三、需求方面
　　4月份国内农需处于淡季，复合肥企业开工率持续下滑，成品库存压力增大。下游观望情绪浓厚，企业库存被动积累。不过节后需求预期向好，用肥旺季临近将对现货价格形成支撑。
　　出口方面，节前市场传闻刺激盘面大幅波动，内外价差维持高位，为出口带来一定想象空间。5月份市场需求将呈现区域性差异，东北春耕结束，苏皖地区仍有刚性采购，而复合肥开工率将季节性回升。预计下旬后需求将逐步转弱。
　　四、库存方面
　　本月企业库存不降反增，最新统计数据显示国内企业库存119.17万吨，环比增加12.67万吨，处于历史高位水平。港口库存维持11.8万吨，基本持平。后续需关注出口政策落实情况，若集中到港增加，港口库存将面临上升压力。