股指
　　昨日，A股市场大幅上涨，Wind全A收涨1.83%，成交额1.36万亿元。中证1000指数上涨2.57%，中证500指数上涨1.93%，沪深300指数上涨1.01%，上证50指数上涨0.55%。受到五一节期间海外权益市场回暖的影响，A股各版块全面上涨，其中TMT领涨。市场关注度由海外切换到内需，财报方面，A股全市场营收增速跌幅连续3个季度收窄，但仍低于政策利率；一季度净利润同比4%左右，出现回升，但ROE仍处于筑底企稳阶段，指数短期内持续上涨动能有限。4月政治局会议没有明显超预期政策，仍以财政发力提振内需为主要抓手。2025年一季度，我国一般公共预算收入同比-1.1%，但支出同比提升4.2%，显示出积极政策的特征，其中普通国债发行进度达30%，节奏显著前置。海外方面，美国本轮关税政策的本质是当局试图以降低经常账户逆差的方式缓解资本账户顺差不足的压力，这一问题短期难以解决。关税政策仍是手段，而非目的，其真实目的仍是通过点对点的谈判重塑全球贸易格局。在其他经济体与美国谈判过程中，其对华关税政策可能成为谈判筹码，中国对欧盟、日韩等国的出口额可能成为需求侧的边际扰动。该政策同样对A股产生长远影响，未来我国经济发展重心进一步聚焦于内循环，使得中央财政促销费逻辑更加顺畅。消费、红利等题材可能在今年很长一段时间内相对占优；科技题材可以关注国产替代、高资本支出等细分领域。