周度观点
　　价格走势：上周沪锡市场小幅震荡，周跌幅0.99%；2025年4月30日，Mysteel综合1#锡现货价格260750元/吨，期价波动较小，基差变化不大。
　　供给：3月精锡产量产量回升；进口锡矿2025年1-3月份同比大幅回落。2025年4月23日上午，佤邦工业矿产管理局就曼相矿山复工复产事宜召开专题座谈会。佤邦的复产有望在未来几个月内一定程度地缓解供应方面的压力。
　　需求：2-3月份需求重新恢复，扩围支持消费品以旧换新，AI的技术突破，对锡的需求支撑较强，第二季度由于贸易争端，对需求有影响。目前宏观需求预期主导盘面。宏观贸易争端政策反复导致需求预期的大幅波动。中共中央政治局召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。国家统计局发布数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响，制造业PMI回落至临界点以下。
　　成本利润：矿端持续偏紧，加工费维持弱势，整体来看，在矿端干扰的背景下，利润将维持低位。
　　库存：LME库存周度环比小幅减少；SHFE库存周度环比小幅减少；社会库存周度环比降低，利于去库。
　　策略：前期宏观贸易争端政策反复导致需求预期的大幅波动，矿端短时间恢复，对价格有压力，但价格已经体现，暂短线交易，周度参考区间245000-268000元/吨，后期重点关注宏观措施落地，缅矿、刚果矿的扰动，印尼出口速度，消费数据验证指引。