业绩摘要：2024年，公司实现营业收入73.15亿元（YoY-4.67%），实现归母净利润6.82亿元（YoY-17.60%）。其中，2024Q4单季度实现营业收入35.69亿元（YoY-4.44%），实现归母净利润3.85亿元（YoY-20.85%）。2025年一季度，公司实现营业收入11.12亿元（YoY+9.14%），实现归母净利润0.26亿元（YoY+117.20%）。
　　推进亿力科技股权收购工作，公司加快完善产业布局：2024年12月10日，公司公告董事会同意公司控股股东及间接控股股东延长关联交易承诺为“争取在2029年12月27日前，上市公司关联交易占比下降至50%以下”。公司与信产集团签署《股权收购意向书》，启动亿力科技有关股权收购工作，进一步清晰信息通信业务界面，重组承诺履行取得实质性进展。截至2024年9月30日，亿力科技资产总资产32.57亿元，净资产12.45亿元，2024年1月-9月实现营业收入14.50亿元，净利润1.02亿元。
　　公司聚焦新型电力系统构建、能源数字化转型等关键领域，服务电力数字化建设：公司深耕电力领域通信网络资源，持续夯实算力应用服务，推动新兴技术与新型电力系统的深度融合，强化数字化技术与企业经营管理深度融合。同时，公司深入电力生产领域业务开展，营销2.0全面上线运行，持续强化智慧能源及电力交易业务拓展，支撑新型电力系统发展。
　　我们认为：公司启动亿力科技有关股权收购工作，或将加快公司产业布局优化，各子公司围绕核心业务实施专业化、特色化发展，更好地服务电力数字化建设，推动公司实现长期可持续增长。
　　投资建议：我们预计公司2025年-2027年营业收入为97.84亿元、112.51亿元、125.73亿元，同比增长33.7%、15.0%、11.7%，维持“买入”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期；公司电力数字化产品落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。