投资要点：
　　事件：公司2024年实现营业收入41.87亿元，同比增长17.47%，归母净利润18.23亿元，同比增长30.0%。扣非净利润17.65亿元，同比增长28.93%。
　　 2024年业绩较快增长，广告业务贡献成长动能。公司2024年Q4单季度营业收入18.52亿元，同比增长55.39%，Q4高速增长主要得益于证券市场回暖，投资者对金融信息服务需求增加，2024年Q4市场日均成交量18529亿元，同比增长123%。2024年，公司增值电信业务收入16.16亿元，同比增长5.7%，表现相对稳健；广告业务收入20.25亿元，同比增长49%，主要因为客户对广告及互联网业务推广需求提升且公司产品与大模型技术深度融合，产品竞争力不断提高，平台活跃度上升，广告转化提升；基金销售业务收入1.90亿元，同比下降20.50%，虽然基金代销业务基本保持稳定，但其他交易业务因市场环境变化，客户需求减少导致收入下滑；软件销售业务收入3.57亿元，同比下降18.61%，主要是因为随着券商信创升级逐渐完成，相应的业务需求减少。
　　收入效应持续显现，助力盈利能力提升。2024年，公司销售/管理/研发费用率分别为14.14%/5.29%/28.50%，同比分别变化+0.19/-0.45/-4.58pcts。2024年，公司研发费用11.93亿元，同比增长1.19%，收入效应持续显现；公司销售费用5.92亿元，同比增长19.06%，主要因为公司加大营销推广力度，相应营销费用及销售人员薪酬增加。2024年Q4公司归母净利润11.72亿元，同比增长85.54%；扣非净利润11.34亿元，同比增长85.58%。2024年末公司合同负债规模14.86亿元，同比增长34.92%；四季度经营活动产生的现金流量净额16.61亿元，同比增长97.03%。
　　持续优化大模型能力，ETF带来增长新机遇。公司持续优化升级问财HithinkGPT大模型，问财投资助手升级为原生AI对话产品，融合多模态大模型技术，实现更自然、精准的交互；同创智能体平台集成大模型、低代码和实时金融数据，助力上百家金融机构共建超5000个智能体，日均调用量超300万次。iFind金融数据终端构建智能化产品矩阵，AIFinD飞研优化写作与分析能力，“产业智绘”平台提供全景产业链研究。公司搭建互联网智能理财服务平台，建立全方位的财富管理产品与服务供给体系。伴随着ETF扩张驱动公募基金市场扩容，将有利于进一步打开公司互联网智能理财业务空间。
　　盈利预测与投资建议：预计2025-2027年归母净利润为23.50/28.07/32.62亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场交易量波动风险；大模型产品节奏不及预期。